上海貨運溫和復蘇是目前市場對經濟一致預期
發布于:2013/3/12 來源：http://niboeye.cn 點擊次數：
上海貨運溫和復蘇是目前市場對經濟一致預期，經濟增長若出現超預期的強勢復蘇或復蘇弱于預期，則打破市場預期，對市場形成較大影響。2月是經濟數據真空期，目前可觀測數據主要有中采PMI數據及匯豐PMI數據，但從最近兩個月的數據及相關分析數據來看，中采PMI及匯豐PMI均出現一定回落，生產指數及新訂單指數也回落較為明顯。雖然2月份數據受到春節因素的影響，但從歷年春節影響來看，影響幅度較小。
雖然上海貨運單從PMI數據很難準確判斷經濟形勢，但從數據信息來看，國內經濟并未展現出強勢復蘇跡象，而且復蘇進程可能弱于預期，而新一輪地產調控更是讓經濟復蘇蒙上陰影。固定資產投資一直是推動國內經濟增長的主要動力，尤其是短周期內，投資是經濟波動的關鍵變量，后期投資數據須重點關注。
貨幣政策維穩是市場普遍預期，但年后正回購重啟致使市場對政策轉向預期升溫，2月18日至2月24日當周，逆回購當周到期量超過8000億元，在央行不采取任何操作的情況下，回籠資金量達到超過8000億元。但即便在這種情況下，央行仍采取正回購操作，雖然正回購量較少，但致使市場形成政策轉向的預期，也形成市場的大跌。
從目前的經濟復蘇及政策變化來看，政策轉向言之尚早。但由于年初貨幣的大量投放、新增外匯占款增長較快，而且通脹有走高風險，未來一段時間，央行或主動回升流動性，短期資金價格也將有所上升，但整體仍將維持低位。
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